tianyadizhi@gmail.com

报告初步分析认为，短期消费贷款的异常增长可能有如下原因：首先，在整体利差处于低位的情况下，银行有动力投放收益更高的消费信贷，P2P监管趋严也促使了部分消费贷款回流银行体系。2012—2016年，年度新增短期消费贷款占同期银行业金融机构新增全部贷款的比例维持在5.8%~7.7%，而2017年，该比例增长至13.8%。其次，近年来购房开支骤增透支了部分居民的消费能力，使其转向利用短期消费贷款维持消费水平。最后，部分购房者利用消费贷等产品规避首付比的限制。

2、本周监管层出台的一系列政策，缓解A股市场的流动性风险，并在短期内稳定市场预期。不过，这些政策主要解决的是交易性问题，投资者中期面临的问题是需要看清A股基本面的走势——斜率、幅度和时间。近期的政策有助于缓解A股市场的交易性问题——（1）放宽股票回购制度潜在增加上市公司股票回购的规模，稳定资本市场的预期；（2）证券业协会组织券商设立“千亿资管计划”、交易所发行“发行纾困专项债”，都能有效降低股权质押风险；（3）银保监会取消保险资金开展股权投资的行业范围限制、允许险资参与化解质押风险，为资本市场带来更多的增量资金，改善市场的“筹码”结构。而这些政策尚未解决更本质的企业盈利问题——（1）在信用尚未企稳的情况下，投资者较难判断A股的盈利底部：A股非金融的盈利增速一般滞后于社融增速1-2个季度，在紧信用环境下，社融增速尚未出现明确见底迹象；（2）投资者对经济基本面下滑的担忧在近期的经济数据上有所体现：A股非金融的盈利增速和工业企业利润增速高度相关。今年1-9月工业企业累计利润增速14.7%，已经连续3个月下滑；今年9月工业企业单月的利润增速仅为4.1%，相对于8月的9.2%大幅回落。

有购房者利用消费贷规避首付比的限制近年来，随着市场的发展、各类消费需求的提升以及信用卡的普及，短期消费贷款在住户部门债务中占比不断提升，2008—2017年末，该比例从7.3%增至16.8%。值得注意的是，2017年，中长期消费贷款增速下降，而短期消费贷款增速大幅上升。2017年1月，短期消费贷款余额同比增速为19.9%，至2017年10月已增至40.9%。

多年以来，湖南卫视练就了一种魔力，无论什么类型的节目，都可以办得如“娱”得水。2006年开播的身份互换综艺《变形计》，公益的壳子里，装着娱乐的芯。城市孩子赚流量，农村孩子赚眼泪，把收视率催得节节高升。娱乐，是那个严肃时代整个中国大陆最稀缺的东西。抓住了“娱乐”二字，产业有了，市场有了，钱也有了。

因市场风险偏好情绪升温，现货黄金短线大幅下挫，最低一度触及1488.40美元/盎司。（现货黄金15分钟图 来源：FX168财经网）Langlands认为，黄金短期料走低，建议投资者寻求逢反弹做空金价。（图片来源：FX Charts）注：绿色代表可能的买入机会；红色代表可能的卖出机会；蓝色代表可能的区间交易机会。

可以说，在一段时期内，湖南经视在节目模式创新上一直先于湖南卫视。电视剧方面自不必说，欧阳常林搭上了琼瑶的车，又有华夏影视公司的经验加持，他知道市场需要什么。《还珠格格》虽然通过湖南卫视走红全国，但它的大陆版权归属却在湖南经视，仔细看片头，出品公司写着湖南经视，出品人写着欧阳常林。不止《还珠格格》，许多琼瑶戏的出品方，都是湖南经视。经视自制剧的能力，是毋庸置疑的。